Gewinneinbruch bei Volkswagen zeigt strukturelle Schwächen

Der Gewinneinbruch bei Volkswagen im ersten Quartal 2025 offenbart nicht nur temporäre Probleme, sondern strukturelle Herausforderungen, die sich durch alle Geschäftsbereiche ziehen. Mit einem Rückgang des Gewinns um 41 Prozent auf 2,19 Milliarden Euro sendet Europas größter Autobauer ein deutliches Signal an den Markt.

Belastungen aus mehreren Richtungen

Neben den bekannten Sondereffekten wie CO₂-Rückstellungen, Altlasten aus dem Dieselskandal und der Umstrukturierung der Softwaretochter Cariad belastet insbesondere das schwächelnde Chinageschäft die Bilanz. Die Gemeinschaftsunternehmen in China, lange ein Garant für hohe Renditen, lieferten deutlich geringere Beiträge. Das operative Ergebnis fiel dadurch auf 2,9 Milliarden Euro – ein Rückgang um 37 Prozent. Besonders ins Gewicht fällt dabei auch, dass das Batteriegeschäft tiefer in die Verlustzone rutschte und selbst Premium-Marken wie Porsche unter den Erwartungen blieben.

Umsatzwachstum ohne Profitabilität

Trotz des Gewinnrückgangs verzeichnete Volkswagen einen leichten Anstieg beim Umsatz auf 77,6 Milliarden Euro – ein Plus von knapp 3 Prozent. Doch das zeigt vor allem, dass steigende Umsätze ohne Effizienzsteigerungen keine Gewinne garantieren. Der Gewinneinbruch bei Volkswagen macht deutlich, dass strukturelle Kostenprobleme weiter ungelöst sind.

Unsicherheit durch Zölle und Geopolitik

Ein zusätzlicher Unsicherheitsfaktor sind die internationalen Handelskonflikte. Die jüngst eingeführten Autozölle in den USA sowie geopolitische Spannungen führen zu steigender Nervosität in der Branche. Auch wenn diese Belastungen noch nicht in der Jahresprognose berücksichtigt wurden, deutet alles darauf hin, dass die kalkulierte Rendite von 5,5 bis 6,5 Prozent kaum erreichbar ist. Selbst das Management rechnet inzwischen mit dem unteren Ende dieser Spanne.

E-Mobilität als Lichtblick

Trotz des negativen Gesamtbilds gibt es auch positive Signale. In Westeuropa zieht die Nachfrage nach E-Fahrzeugen an. Die Auftragslage zeigt eine klare Dynamik – ein Hoffnungsschimmer für die strategische Neuausrichtung. Gerade in dieser Phase will VW laut Finanzchef Arno Antlitz die Kostenstruktur optimieren, um sich unabhängiger von externen Schocks aufzustellen.

Konkurrenz unter Druck

Nicht nur Volkswagen kämpft mit Rückschlägen. Auch Mercedes-Benz musste einen Rückgang des Betriebsgewinns um rund 40 Prozent hinnehmen. Der chinesische Markt ist für beide Konzerne ein Problemfeld: Die Absätze sinken aufgrund wachsender Konkurrenz durch lokale Anbieter. In Europa zeigt sich ebenfalls ein Rückgang, während sich die US-Verkäufe immerhin stabil halten konnten.

Struktureller Wandel erforderlich

Der Gewinneinbruch bei Volkswagen stellt eine Zäsur dar, die weit über einmalige Effekte hinausgeht. Die Kombination aus regulatorischen Anforderungen, geopolitischen Risiken und internen Umbauten macht deutlich: Nur eine durchgreifende Transformation kann dem Konzern helfen, seine Führungsrolle zu behaupten.